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机构称黄金及农产品下半年有机会

作者:admin    文章来源:未知    点击数:    更新时间:2019-07-04 19:47

上半年,在宏不都雅不确定性因素影响下,大宗商品市场外现分化,一方面,暗色金属、动力煤价格因供答作梗而不息上涨,另一方面,原油、有色及黄金市场宽幅震动。进入下半年,分析人士认为,外部宏不都雅扰动未彻底消,退,大宗商品需要前景仍不清晰,基建投资添速有看回升但力度有限,展望大宗商品下半年将开启“退守模式”。

宏不都雅不确定因素仍在

从宏不都雅环境来看,中金宏不都雅组发布的下半年经济展看表现,基准情形下外部环境维持近况,央走能够会保持起伏性大体安详,财政政策能够会维持已经实走的减税力度不变。

“集体来看,2019年集体投资添速相比于2018年将有所放缓,相比于上半年,基建投资添速下半年能够有所回升,但全年添速能够在5%-10%之间,算不上‘强刺激’,而房地产开发投资同。比添速能够在下半年下滑至6%,全年添速将在8%旁边。海外方面,全球货币政策开启宽松周期,展望欧央走、日本央走宽松空间不敷美国,美元上走空间有限。”中金公司有关钻研指出,基于以上宏不都雅环境,展望下半年大宗商品的内外需要添长空间有限,价格面临下走压力,投资逻辑以退守性品栽为主,例如水泥、煤炭、黄金,以及稀土和磁材。

据晓畅,大宗商品消,耗和经济及信贷环境高度有关。机构钻研数。据表现,房地产对水泥、钢铁、铜、铝、锌的贡献在30%-40%,基建对钢铁和基本金属消,耗贡献在15%-25%,对水泥消,耗贡献高达40%。

中金公司钻研指出,展望下半年宏不都雅扰动照样存在、西洋经济添长放缓以及国内往杠杆等因素将给大宗商品需要带来压力,但国内反周期调节和海外宽松预期也将对需要大幅下走形成一些对冲。

不过,高盛认为,随着美国债券利润率弯线大幅下走,原油价格也在走矮,通胀矮迷,而OPEC 的减产制定能够会不息下往,现在的大宗商品价格是有利可图的。在各国央走都将开起宽松政策的情况下,投资大宗商品的回报。将上升。

黄金、农产品或脱颖而出

中金公司钻研指出,下半年片面商品仍具众头机会,例如贵金属和农产品。该机构指出,对于黄金,将岁暮现在的价从1400美元/盎司进一步上调至1450美元/盎司,因为有三:一是全球央走进入降息周期,利率折价转向溢价;二是美元能够趋弱,黄金避险属性凸显。;三是新兴市场央走购金,展望带来30美元/盎司撑持。农产品方面,现在农产品价格震动添剧,既包括美国主产区凶劣天气、潜伏厄尔尼诺等极端天气对集体供答影响,也包括外部扰动下国内外供需错配等组织性题目;随着供给作梗愈发特出,矮库存品栽价格有看上走,农产品期货中挨次看益CBOT玉米>郑棉>幼麦>CBOT大豆。

总体来看,中金公司认为在基准情形下,异日六个月内的大宗商品价格排序如下:贵金属>农产品>有色金属>暗色金属>能源。




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